亏损风险悄悄隐藏2008年1~6月，隆平高科（000998）实现营业收入4.46亿元，同比增长56％；实现净利润7420万元，同比增长200.39％。
表面上看隆平高科（000998行情,爱股,资讯）的业绩似乎很乐观，但实际上2008年上半年隆平高科通过转让子公司长沙融城置业有限公司39％股权，获得投资收益9709.17万元，扣除非经常性损益之后，2008年隆平高科的净利润亏损高达2915.06万元。实际上在隆平高科2007年4933.08万元利润中，股票、基金等投资收益合计高达7060.72万元，扣除该因素，公司2007年的业绩同样是亏损的。2006年隆平高科实现净利润3718.39万元，但扣除非经常性损益后公司净利润仅有143.66万元。
由此可见，若不是凭借非经常性损益，隆平高科早已出现大额亏损。隆平高科在半年报中称，公司2008年1月~9月的净利润将比上年同期增长50％~150％，按此计算相应净利润约为3219.72万元~5366.2万元，即公司三季度将发生2054万元~4200万元的巨额亏损。
坏账风险不容忽视
2008年1~6月，江苏吴中（600200）实现营业收入12.54亿元，较上年同期增长14.57％；实现净利润367.27万元，同比下滑48.53％。半年报显示，虽然江苏吴中（600200行情,爱股,资讯）净利润仅有367.27万元，但在公司利润中仍包含着1242.68万元的非经常性损益，扣除非经常性损益后，公司实际亏损875.42万元。同时，截至2008年6月30日，江苏吴中应收账款、其他应收款和预付账款合计高达7.36亿元，按净额计算占到公司净资产的77％左右，由于金额巨大，一旦出现坏账，后果非常严重。
历史数据显示，2004年~2007年，江苏吴中的应收账款、其他应收款和预付账款合计分别为6.68亿元、6.55亿元、6.68亿元、6.23亿元。可以看出，江苏吴中的应收账款、其他应收款和预付账款高企现象已经存在多年，且一直没有改观，上述款项不能按时全额回收的风险较大。
项目乐观股价高估
2008年1~6月，冠农股份（600251）实现营业收入2.67亿元，较上年同期上升33.1％；实现净利润35.6万元，较上年同期下滑73.16％。
在扣除非经常性损益后，冠农股份（600251行情,爱股,资讯）2008年上半年净利润亏损219.64万元，但对冠农股份而言，目前亏损已不重要，重要的是公司参股20.3％股权的罗钾公司120万吨项目是否能够按预期在今年10月顺利投产。2008年上半年，罗钾公司共销售钾肥74944吨，实现净利润7424万元，粗略估算每吨相对应的净利润为1000元左右，若120万吨项目投产后能够达到目前的盈利水平，达产之后罗钾公司年净利润有可能达到12亿元左右，按冠农股份持有其20.3％股权计算，公司可获投资收益约2.44亿元。
虽然罗钾公司盈利前景非常乐观，但即使按照罗钾公司120万吨项目投产后年净利润可达15亿元计算，冠农股份每股收益也仅能相应增加1.25元左右，而目前冠农股份股价约为50元左右，市盈率仍处于偏高水平。
补贴收入支撑门面
2008年1~6月，威尔泰（002058）实现营业收入5801.7万元，同比上升5.7％；实现净利润688.5万元，同比上升40.6％。
表面上看威尔泰（002058行情,爱股,资讯）经营业绩还算理想，但实际上公司2008年上半年获政府补助566.09万元，而200年同期公司仅获得政府补助95.5万元，若扣除政府补助巨额增加的因素，威尔泰2008年上半年净利润非但没有增加，反而大幅下滑。
半年报显示，威尔泰主导产品电磁流量计在销量较上年同期增加约729台的情况下，成本反而从上年的1114.84万元下降至1063.1万元，每台电磁流量计的成本从上年的5961.71元下降至4090.53元，下降幅度高达32％。在公司原材料采购价格明显上升的背景下，这样的成本下滑是否存在异常呢？
投资收益粉饰业绩
2008年1~6月，中国宝安（000009）共实现营业收入12.23亿，同比增长51.30％；实现净利润1.50亿元同比增长38.44％。
半年报显示，2008年上半年中国宝安（000009行情,爱股,资讯）持有的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产等期间取得投资收益及处置收益高达1.35亿元，扣除非经常性损益后，公司实际亏损185.97万元。而在中国宝安2007年1~6月的利润中，包含证券投资收益、可供出售的权益工具投资等收益2.76亿元，同时2008年上半年中国宝安的公允价值变动收益为-9809.89万元，而上年同期这一数字为-1081.55万元，整体来看，虽然中国宝安扣除非经常性损益后的净利润出现亏损，但公司2008年上半年主业的收益较上年同期有明显的增长。
2005年至今，中国宝安一直凭借非经常性损益维持公司业绩，其中股票投资收益占较大比例，随着牛市的结束，未来中国宝安此类收益将会明显减少。